Para la economía paraguaya, el dato más relevante es que la inflación se mantiene contenida: en febrero fue 0% mensual y 2,3% interanual, por debajo de la meta del 3,5%. Esta dinámica, explicada en gran medida por la moderación en los precios de bienes y combustibles, permitió al Banco Central sostener una postura neutral sin necesidad de endurecer su política.
Sin embargo, el principal foco de atención está en el frente externo. La escalada del conflicto en Medio Oriente impulsó el precio del petróleo por encima de los USD 100 por barril, lo que podría trasladarse a mayores costos de combustibles en Paraguay en los próximos meses, con impacto directo sobre la inflación y la actividad económica.
A nivel global, también se observa un fortalecimiento del dólar y mayores tasas en bonos del Tesoro estadounidense, factores que suelen presionar a economías emergentes como la paraguaya. En Estados Unidos, la desaceleración del crecimiento y un leve deterioro del empleo refuerzan la expectativa de que la Reserva Federal mantenga sin cambios sus tasas durante 2026.
En el plano local, la actividad económica continúa en expansión, aunque a un ritmo moderado. El Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAEP) creció 0,9% interanual en enero, impulsado por sectores como agricultura, servicios y energía. No obstante, otros indicadores muestran señales más tibias: las ventas crecieron apenas 0,2% y la confianza del consumidor se ubicó en 50,1 puntos, en zona de neutralidad.
El CPM destacó que la inflación se mantendría temporalmente por debajo de la meta, para luego converger al 3,5% hacia finales de 2026. En ese contexto, la decisión de mantener la tasa busca no frenar la recuperación económica, pero dejando margen de reacción ante eventuales shocks externos.
El Banco Central reiteró que seguirá monitoreando especialmente la evolución de los precios internacionales de la energía, considerados hoy el principal riesgo para la estabilidad de precios en Paraguay.
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